Les modalités d’introduction en bourse des PME-ETI innovantes:le cas des jeunes pépites bio/medtech françaises

Résumé : Les différentes mesures gouvernementales en faveur des PME innovantes, le nombre de sociétés du secteur de biotechnologie introduites en bourse sur les dix dernières années, les caractéristiques de leur financement pré-introduction sont différents facteurs qui justifient de s’intéresser particulièrement aux entreprises dans les secteurs biotechnologies et de l’équipement médical ainsi qu’à leur modalités d’introduction (décote, flottant, procédure de cotation). Différents tests de différence de moyenne ont permis de dégager des résultats significatifs. En comparant avec un échantillon de contrôle (entreprises non éligibles au PEA-PME et n’ayant pas obtenu le statut de Jeune Entreprise Innovante), nous avons constaté que les PME-ETI de ce secteur s’introduisent en bourse plus rapidement, en recourant davantage à la procédure d’offre à prix ouvert (OPO) et font l’objet d’un financement préalable plus important par des actionnaires financiers. Bien que la détention du capital et le désengagement des actionnaires financiers qui sont également les principaux actionnaires soient plus importants, nous ne constatons pas de différence significative avec les sociétés de contrôle. Pour ces sociétés biotech, le désengagement des actionnaires financiers se caractérise davantage par un effet de dilution de leur participation car aucun ne cède de titres et ne souhaite souscrire de nouvelles actions lors de l’introduction. Cet article a permis également de caractériser, de façon approfondie, les entreprises de ce secteur, notamment les actionnaires financiers participant au financement. Les résultats obtenus par les régressions ne mettent pas en évidence de variables significatives susceptibles d’expliquer la décote ou l’importance de la dilution relativement au flottant.
Type de document :
Communication dans un congrès
Financing and governance of innovative companies, Mar 2017, Dijon, France. 2017, 〈http://www.ritm.u-psud.fr/wp-content/uploads/2017/04/Programme.pdf〉
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Contributeur : Crego - Université de Bourgogne <>
Soumis le : vendredi 25 mai 2018 - 11:21:21
Dernière modification le : lundi 12 novembre 2018 - 18:47:41

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Citation

Evelyne Poincelot, Dominique Poincelot. Les modalités d’introduction en bourse des PME-ETI innovantes:le cas des jeunes pépites bio/medtech françaises. Financing and governance of innovative companies, Mar 2017, Dijon, France. 2017, 〈http://www.ritm.u-psud.fr/wp-content/uploads/2017/04/Programme.pdf〉. 〈hal-01799871〉

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